稳益配铜价延续强势, 机构预测供给缺口扩大! 上市公司回应影响

中新经纬12月8日电8日，沪铜主力合约持续高位运行，截至发稿涨0.86%。前一交易日，沪铜期价盘中创出上市以来新高，年内最大涨幅超三成。

铜价上涨也对上市公司业务产生影响，在投资者互动平台上，近日有不少企业回应了投资者的担忧。

东山精密8日表示，公司已开展商品期货套期保值业务，并通过产品结构优化、技术工艺创新等方式努力降低原材料价格影响。

新亚电缆5日称，铜作为公司产品的主要原材料，其价格上涨会对公司经营情况产生一定影响。公司将密切关注市场情况，并通过积极开拓市场、加强精细化管理、降本增效等系列措施来应对铜价上升带来的不利影响。

久盛电气4日介绍，现款现货、交货期较短的零星合同除外，公司与客户签订合同，均约定销售价格调整机制，以有效对冲铜材价格波动的风险。但铜价短期剧烈波动，还是会对公司的经营产生一定的不利影响。

对于此轮铜价走强，银河证券分析，今年以来主力铜矿扰动频发，导致2025年全球铜矿产量预期持续下调，由年初预期的70多万的增量，下降至目前的全年几乎没有增量，而2026年的全球铜矿增量也仅有50多万吨。在国内外均有大量在建或拟建冶炼产能待释放的情况下，预计2026年全球铜矿缺口或将进一步扩大。另外，在2026年铜冶炼加工费谈判的关键节点上，矿冶双方博弈下冶炼企业提出的减产可能，从市场角度或将预期铜矿端的短缺将加速向精铜传导，若国内冶炼端的减产发生或将使2026年的精铜供需由紧平衡转为短缺。

宏源期货也表示，美联储未来降息预期升温，海外多个铜矿存生产扰动，非美地区电解铜供需预期偏紧，或使沪铜价格谨慎偏强。供给端，国内外多个铜矿生产存在扰动，使中国铜精矿进口指数持续为负，引导国内铜精矿供需预期偏紧；废铜供给有所增加，国内粗铜或阳极板加工费有所升高，铜冶炼厂12月检修产能环比减少；需求端，铜电线电缆、铜漆包线、铜板带、铜管、黄铜棒产能开工率较上周升高，精铜制杆产能开工率较上周下降，再生铜制杆产能开工率较上周持平，铜价走高抑制下游采购意愿。

中信证券认为，11月中旬以来库存拐点已现，叠加降息预期和国内减产发酵，年内LME铜价有望加速迈向12000美元/吨。展望明年，“美铜囤货”与“国内减产”的双重叙事有望加速共振，供给缺口有望拉阔60%，预计12000美元将成为铜价的新起点。(中新经纬APP)

(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)

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